10月债市回暖 货币基金短债水涨船高

时间:2015-08-11

       优质货币基金和短债基金正收益优势得到加强,本周货币基金7日年化收益率飙升
       10月份以来,货币基金和债券基金优势进一步凸显。一方面,银行短期理财遭遇监管风暴,发行数量和预期收益率双降;另一方面,在通胀拐点和货币放松预期推动下,债市明显回暖。无论从自身投资环境,还是从相似投资产品的对比看,优质货币基金和短债基金的正收益优势,都将得到进一步加强。
       债券市场进入新一轮上涨行情
       多家机构出具的四季度策略报告,明确提出债市长期布局机会的来临。嘉实基金认为,中国债券市场进入新一轮上涨行情。从历史经验来看,在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下,降息、降低存款准备金率等货币政策可能出现的松动,将推动债券市场的牛市。嘉实货币组合规模稳定在100亿元左右,规模优势明显,因货币基金所投资的现金资产总体规模庞大、市场流动性较强,反而是基金规模越大,越有利于控制组合流动性风险,有利于基金在安全性和流动性基础上追求收益。
       从近期公布的9月份和三季度宏观数据看,经济增速与通胀均呈现下行趋势,10月以来债券市场的回暖更加印证了嘉实的前瞻判断。根据统计,10月10日至10月28日,中信标普全债指数涨幅为0.89%,中信标普可转债指数上涨6.87%。信用良好的信用债收益率普遍超过4%。嘉实信用债基金坚持以高等级短融与中票为主,长期利率债为辅的策略,把握建仓良机,截至10月28日,嘉实信用债A累计收益率为0.6%,嘉实信用债C为0.5%。
       展望后市,嘉实信用债基金经理陈雯雯认为,债券市场将依然处于大类资产投资价值最优时期,在经济增速下滑、通胀压力减弱和资金面紧张程度缓解的三大利好支撑下,将继续演绎上涨行情。而从各类债券板块来看,利率债和高等级信用债最具投资价值。
       另外,随着债市转暖,国内第一只纯债分级基金鹏华丰泽分级债基即将发售,据了解,鹏华丰泽不直接投资股票,将以不低于80%的基金资产投资于金融债、企业债、公司债等非国家信用债券。鹏华丰泽自合同生效之日起三年内进行分级运作,丰泽A和丰泽B的份额初始配比不高于7:3。在鹏华丰泽分级运作期间,投资于主体信用评级为AA 、AA、AA-级别债券将不低于基金投资债券资产的80%。据记者了解,这是国内首只明确以高息债券品种为主要投资范围的纯债分级基金。
       货币基金7日年化收益率飙升
       不仅仅是债券基金水涨船高,继上周之后,本周货币基金7日年化收益率整体再次飙升。截至本周三,宝盈货币B和宝盈货币A的7日年化收益率分别高达9.84%和9.57%。其中四届金牛货币基金——嘉实货币基金收益率达2.9254%,超过同期行业平均水平。国内唯一一只短期限纯债基金,嘉实超短债前三季度也取得了正收益。
       而就在上周,嘉实货币基金7日年化收益率连续两日飙升至惊人的9%以上。这是该基金连续第二天称冠货币基金,相比第二名的领先优势保持在3个百分点。10月25日,嘉实货币基金7日年化收益率升至9.12%。这两日全部可统计的75只货币基金7日年化收益率平均约为3.9%。据悉,该基金目前组合静态利息收益较高,而债市上涨后,比较长期均值,短期债券收益率和回购利率仍然较高,仍能有高于长期均值的再投资收益。从该基金的投资能力和市场环境看,未来的7日年化收益率保持在4%或以上的概率仍很大。
       嘉实货币、嘉实超短债基金经理魏莉在三季报中预计:外围市场的不确定性极强,欧债危机难以短期内解决,美国经济形势也不明朗。国内市场当前的整体形势是经济增速有所放缓,通胀开始回落,但CPI绝对水平仍比较高。预期央行货币调控将进入观望期。预计四季度市场流动性将比三季度有所好转,但是幅度有限。

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