协议定存取消上限助推货币基金收益

时间:2015-08-11

       作为去年唯一获得正收益的基金品种,货币市场基金的四季报看点颇多。最值得关注的是,货币市场基金持有银行存款的比例大幅提高,最高甚至超过80%,有基金经理对记者表示,这其中绝大部分都是协议定存。
       协议定存取消上限
       去年10月底,证监会基金部向各家基金公司下发[2011]41号文——《关于加强货币市场基金风险控制有关问题的通知》,30%的定存投资上限不再适用于可提前支取且没有利息损失的协议定存。
       这一规定对货币市场基金意义重大。据《第一财经日报》记者了解,去年以来,由于银行间市场资金面比较紧张,同业存款利率持续高攀不下,协议定存和逆回购就成为货币市场基金最为稳妥且回报较高的两大投资品种。
       而在这一新规下发后,就有货币市场基金经理对记者称,将把协议定存的投资比例提高到50%。
       这在已披露的基金2011年四季报里一显无遗。据统计,四季末,银行存款和清算备付金合计占基金资产总值的比例超过30%的货币市场基金高达59只(A、B级分别计,以下同),而在三季末时,这一数据仅为13只。最高如浦银安盛货币A、B,这项资产占比高达82.25%,大成货币A、B该项占比也超过76%。
       招商现金增值基金经理胡慧颖对记者表示,一般这项资产中清算备付金的占比较小,这其中大部分都是协议定存。“在考虑收益性和安全性的前提下,协议定存仍然是比较好的投资选择,定存利率参考Shibor(上海银行间同业拆放利率),目前仍然具有吸引力。”
       而最新数据显示,1月期Shibor为5.4142%,3月期Shibor为5.4742%,仍然处在较高水平。
       基金经理在季报中的投资回顾说明也显示出他们对协议定存的偏好。浦银安盛货币基金经理周文秱称,其在四季度里不断将短融等品种变现,增加银行存款,在控制资产流动性的前提下,保证了较高的收益水平。
       当然,这另一方面也与年末银行对存款需求增加有关。宝盈货币基金经理陈若劲在季报中称:“考虑到年末银行对存款需求上升推动协议存款利率上行,我们择机增加了银行协议存款配置,以提高组合收益率。”
       货基规模增长迅猛
       去年的市场上,持续收紧的货币政策为货币市场基金的高收益率提供了保障。广发货币B、南方现金增利B等10只货币市场基金的全年实际收益率都超过了4%。
       这也吸引了各路在股市上亏损的资金转投货币市场基金,这种趋势从去年三季度以来就非常明显。而从四季度情况来看,货币市场基金的总规模也是增长迅猛,从三季末的1265亿元增长到四季末的2949亿元,增长幅度达1.33倍。
       2012年的货币市场,或许机会与风险并存。2011年底央行首次下调存款准备金率已经是货币政策进行转向调整的明显信号,而政策转向将带动收益率下行,同时,实体企业的现金流非常紧张,2012年又是还债高峰。两方面因素下,货币市场基金如何把握机会和规避风险,将考验基金经理的投资能力。

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