广发基金谭昌杰:货币基金收益率下行趋势放缓

时间:2015-04-01

       随着国庆长假步入倒计时,货币基金的投资优势再现。投资者对货币基金的关注度近期明显升温。记者注意到,广发天天红货币基金自去年10月成立以来,基金规模稳步攀升,截至二季度末已超百亿大关至111.18亿元。广发天天红究竟如何成功吸金?未来货币基金收益如何?带着这些问题,记者近日采访了广发天天红货币基金经理谭昌杰。
       规模稳定助力基金业绩稳健
       “对于货币基金而言,除了剩余期限上的区别外,基金规模的稳定性也是影响产品收益的重要因素。一般而言,机构投资者占比越大,货币基金的稳定性就越差;反之个人投资者占比越多,基金规模的变动越小,货币基金也更易取得较高组合收益。”谭昌杰告诉记者。
       据悉,广发天天红是一只专门为电商平台打造的货币基金,目前已成功对接了微信理财通、苏宁零钱宝及广发银行[微博]慧存钱等平台。谭昌杰表示,由于广发天天红主要面向第三方网络平台销售,因此以零售客户为主,基本不受机构客户的申购、赎回冲击,这为基金管理提供了诸多便利。Wind数据显示,广发天天红自成立以来规模稳步攀升,今年一季度末增加至59.84亿元,而到了今年6月底,基金规模已成功突破百亿元大关。
       正如谭昌杰所言,广发天天红基金规模的稳定增长为该基金的业绩稳健表现提供了保障。Wind数据显示,广发天天红在过去大半年的七日年化收益率基本维持在5%附近,中间几乎没有骤升骤降情况发生。而在近日,随着季末时节到来,银行协议存款、银行间回购利率出现上浮,广发天天红的收益率也在过去一周不断走高。截至9月17日,广发天天红的七日年化收益率已达5.245%。
       货币基金收益率下行趋势放缓
       记者注意到,广发天天红的主要投资对象是一年期以内的债券(主要是政策性金融债和短期融资券)、回购和银行存款。这表明广发天天红的收益情况受货币市场利率的走势影响极大。
       谭昌杰指出,未来一段时间,央行[微博]货币政策全面宽松的概率不大,因此货币基金收益率虽然会有所下行,但幅度将有所放缓。他进一步分析到,除季末和年末等季节性影响因素外,新股发行带来的资金面冲击也会影响货币基金收益率。“如果新股发行维持在每月1-2批的频率,每批冻结资金在5000亿元以上,这将为货币基金创造阶段性的高收益机会,今年以来货币基金收益率不断下行的趋势将有所减缓。”
       谭昌杰表示,广发天天红秉持稳健的操作风格,力求获得相对稳定的收益。虽然为了组合收益率能在中长期都有较好表现,管理过程中会根据再投资收益的情况,灵活调整组合利润的释放时点和幅度,但整体波动幅度有限,收益会相对稳定。
       继续维持中性偏高的债券仓位
       二季度数据显示,广发天天红的债券投资占比达到了33%。而自今年下半年以来,债券收益率有所反复,谭昌杰对债市依然相对乐观。“下半年中长期限(3个月以上)的债券收益率高于同期限的定存收益率,而持有一定比例的债券还可进行质押融资,进一步提高组合收益率。因此,在确保组合一定流动性的前提下,提高债券仓位并进行杠杆操作可以提高组合收益率。”
       谭昌杰强调,今年1季度时债券的收益率较高,广发天天红不断提高债券仓位,目前已经积累了一定的浮盈,这为广发天天红的主动管理提供了保障。由于当前社会融资成本仍处于下降通道,短期内出现通胀压力等驱使货币政策收紧的概率不大,债券收益率整体上行的风险很小,因此在未来的投资中,广发天天红仍然会维持中性偏高的债券仓位。
       本文来源:上海证券报·中国证券网
       
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