货基收益下行通道已然打开 年度收益率难超

时间:2015-04-10

       从几十亿元规模起步,只用了短短半年多时间,余额宝规模已逼近5000亿元大关,货币基金这个早就不算新鲜的事物,却在互联网金融的渗透下,变得光芒万丈,璀璨夺目。
       从6%到7%,再到现在的跌破6%,变化多端的货币基金7日年化收益率,牵动着不少投资者异常敏感的神经。
       一个相当严肃的问题摆在了所有投资者的面前:对基金的投资,你真的做到了心中有底吗?选择了货币基金,是否就真的万事无忧?
       过去一周,不少风头正盛的货基七日年化收益率跌破6%。伴随市场资金面宽松,货币基金收益率下行通道已然打开,货币基金收益率破五似乎已在诸多基金人士的预期之中。
       各类”宝宝“产品也刺激着银行的神经,活期储蓄流失,也让银行的反击措施接连亮相。针对货币基金主投品种——银行协议存款提前支取不罚息的优惠政策也面临取消的传言,似乎对货基的收益有着不小的威胁。短期内,货币基金投资的最好时机是否已过去?
       七日年化收益率跌势继续
       互联网大肆宣扬的货币基金七日年化收益率,在接连破7%和6%后,下跌的势头仍在继续。
       来自同花顺统计数据显示,今年1月,除去短期理财基金和货币基金B类份额,98只货币基金的A类七日年化收益率平均为5.54%,其中国寿安保货币A、南方现金通A、民生现金宝和华夏财富宝四只货币基金的同期七日年化收益率超过7%,24只货币基金七日年化收益率在6%——7%。在刚过去的2月份,货币基金A类份额的七日年化收益率均值已跌至5.17%,没有一只货基的年化收益率超过7%,维持在6%至7%的货币基金也跌至17只左右。进入3月份后,华夏财富宝、天弘增利宝等对接互联网的货币基金产品,七日年化收益率都已跌破6%。货币基金A类份额的七日年化收益率整体回落至4.68%。
       ”货币基金收益率下行通道已经打开,未来还将继续下降,下一步我们预计货基七日年化收益率会回到5%以下,这也是货基比较正常的水平。“华南某货币基金基金经理表示。
       天弘增利宝基金经理王登峰也曾坦言:”余额宝的收益率下降会持续一段时间,会寻找到新的均衡点,下一个可能是年化收益率4.5%左右,再往下目前还看不到。5、6月份银行的资金面可能还会紧张。“
       汇丰晋信基金公司认为,央行过去一周连续进行了2次正回购操作,累计14天正回购780亿元、28天正回购1000亿元,中标利率均为3.80%和4.00%,扣除到期量后,总计回笼资金700亿元。正回购规模继续增加,依然没有改变资金面宽松的格局。虽然在公开市场上央行通过正回购予以对冲,但一时难以抵消。短期内央行正回购操作还将持续,中长期来看资金面将逐渐由宽松逐渐转为中性。
       年度收益率难超
       由于货币基金收益紧跟市场资金面波动,七日年化收益率具有短期性和波动性,并不能真实反映货币基金的收益率。
       事实上,除七日年化收益率外,万份单位收益成为衡量货币基金盈利能力的硬性指标。统计数据显示,自2004年以来,万份单位收益均值高于300元的年份仅有2007年、2008年、2011年和2013年,其余年间都维持在100元至200元。均值最高的年份为大熊市2008年,达到了348.88元。
       从年化收益率来看,在货币基金收益率创出新高的2013年,A类份额表现最好的工银瑞信货币基金年化收益率不到4.4%。由此可见,过往数据显示,货币基金平均年化收益率在3%——4%,超过5%的货基收益更是难以寻觅。
       统计数据显示,年初至上周五(3月7日),货币基金A类份额已实现的平均收益率为0.939%。
       最好投资时机或已过去
       由于去年以来6月的流动性紧张,在马年开局有所转变,市场资金面的宽松超过了不少基金人士预期。
       ”鉴于市场资金面的宽松,此前敲定的高定价的协议存款也陆续到期。货币基金收益率步入下降通道,短期内其最好的投资时机已经过去。“沪上某货基基金经理对《每日经济新闻》记者表示。
       眼下对于银行给予的反击,基金公司更关心的是市场传出的银监会要求的”两率一致“问题:即同业定期存放中的基金公司定期存款、应付利率,两率是否一致。”两率如果一致,显然会拉低货币基金目前的收益率。“上述基金经理进一步表示。
       对于基金经理而言,调整货币基金的资产配置以谋求更高的收益,显得更加迫切。华泰柏瑞货币基金基金经理郑青表示,”春节过后,在外汇占款多增、节后资金回流等因素的推动下,债券市场出现了上涨,而占货币基金较大投资比重的同业存款利率水平快速下降。在此情况之下,我们对资产配置进行了微调,适当地增加高等级短期融资券的比重以获取资本利得,在保证流动性和安全性的同时为持有人提供尽可能高的收益。此外同业存款和银行间业务仍然是投资重点,通过期限的调整来满足组合流动性和安全性的需要。“

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