如何看待基金分拆与基金分红

时间:2015-04-02

       近期,从建设银行定西分行各网点排长队购买基金的景象来看,2007年初,不到一个月的时间个别业绩较好的基金月收益率已超过30%,明显高于存款利率。促使这一现象的原因是部分基金公司在基金销售中过度渲染基金收益率,故意淡化风险提示,并采取分拆、高额分红等所谓净值归一的促销手法,将基金大量销售给对股市和基金风险与收益特征缺乏基本认识的投资者。就这样在部分基金公司花样翻新的促销手段误导下,许多基民误把基金混同于股票,当作短期就可以赚大钱的工具,认为越便宜的基金越好,基金公司为了迎合这部分基民的喜好进行误导投资者。其实两者都是基金公司持续性销售的手段,那么基金分拆与分红有何不同呢?
       基金分红:是基金实现投资净收益后将其净收益分配给基金持有人(基金净收益是指基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额)。基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。
       基金分拆:就像股票投资中的送股,将一份净值较高的基金分拆成净值较低的基金(如1元面值),同时基金份额相应增加,而总资产规模不变,投资者在基金分拆后可以按照较低净值的价格继续申购和赎回基金。这种通过直接调整基金份额数量来降低基金份额净值的办法,不会影响基金的已实现收益、未实现得利、实收基金等,对投资者的权益无实质影响。
       而大比例分红的方法,是通过分配已实现收益来降低基金份额的净值而达到大比例分红的目的,基金公司强行地将现持有的优质股票变为现金,而分红后的持续营销,会促使对基金投资缺乏基本认识投资者进行申购,迅速地扩大了基金的规模,而这种基金规模的扩大,基金公司必将再次重新投入新的股票投资,无形中加大了基金动作成本,潜在地存在损害投资者利益的风险,使得投资者可能丧失投资机会。
       分红式分拆是目前基金公司进行持续营销的常用手段之一,基金通过高比例分红,使面值高的基金净值回归到1元附近。这样做类似于基金分拆的效果,但实质上分拆只是份额分拆到面值,对应的基金投资组合无需抛股套现,而分红式分拆则需要抛股套现,以准备需要现金分红的投资者取走红利。
       因此笔者建议如偏好于投资净值较低的基金,可重点关注业绩较好的基金公司的分拆基金,从而减少对大比例分红基金的投资。
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