社保基金报表迷局:改2012年投资收益率为7.1%

时间:2015-04-01

       在市场的质疑声中,全国社保基金理事会公布了2013年社保基金年报。在这份年报中,全国社保基金理事会悄无声息地修正了2012年的投资收益,通过调整长期股权投资收益和交易类资产公允价值变动收益,2012年的投资收益率最终变为7.1%,高于全国社保基金理事会去年公布的2012年投资收益率7.01%。
       对于这项调整,全国社保基金理事会在其官方网站并没有相关说明。但是在全国社保基金理事会官方网站基金财务下的投资收益栏目中,2012年的投资收益已经变更为7.1%,而在2012年的年报报表中,其原始数据依旧没有变化。时代周报记者未能联系上社保基金就此置评。
       截至2013年底,社保基金会管理的基金资产总额12415.64亿元,其中社保基金会直接投资资产6697.74亿元,占比53.95%;委托投资资产5717.90亿元,占比46.05%。而基金权益总额为11927.45亿元,其中全国社保基金权益9911.02亿元,个人账户基金权益921.93亿元,2012年委托为全国社保基金理事会管理的千亿广东委托资金权益为1094.50亿元。
       两年报表数据“打架”
       在2013年的基金年度报告财务报表中,还对2012年的报表相关数据进行了调整。由于社保基金并没有做出特别的情况说明,这部分调整或被市场所忽视。
       在基金收益表中,社保基金将2012年年度的收入由679.3956亿元调整为687.157亿元,这个调整主要来自对交易类资产公允价值变动收益的调整和长期股权投资收益。
       其中,长期股权投资收益占据大头,即将去年年中披露的约73.6亿元调整为81.0747亿元,增加约7.4747亿元;而在交易类资产公允价值变动收益上则将247.9274亿元调整为248.2141亿元,增加了0.2867亿元。从而使得2012年的净收益增加了约7.76亿元,对应的2012年投资收益率则由7.01%变为7.1%,略有提高。
       时代周报记者查询2013年和2012年审计署关于社保基金的审计报告显示,审计署的审计报告中并未提到关于2012年社保基金长期股权投资收益和交易类资产公允价值变动收益等相关问题说明。时代周报记者亦未能联系上社保基金理事会对此置评。
       值得一提的是,就在社保基金理事会发布2013年社保基金年度报告数天前,国家审计署在其官方网站发布了关于社保基金的审计报告,其中关于社保基金自营指数化投资亏损近70亿元引起了市场的广泛关注,社保基金理事会也对其进行了说明。
       刊发于全国社保基金理事会官方网站题为《2013年社保基金投资收益685.87亿元投资收益率6.20%》的文章中,社保基金理事会首先介绍了社保基金的基本财务情况。“2013年末,社保基金会管理的基金资产总额12415.64亿元。2013年度基金投资收益685.87亿元,基金投资收益率6.20%,超过同期2.6%的通货膨胀率3.6个百分点。自2000年成立至2013年底,基金累计投资收益4187.38亿元,年均投资收益率8.13%,超过同期2.46%的年均通货膨胀率5.67个百分点。”
       接下来,社保基金理事会还特意提到了社保基金的股票投资情况,其中就指数化自营投资情况进行了比较详细的说明。“2013年,基金投资收益中,股票收益205.57亿元,投资收益率6.73%。自营指数化投资是基金股票投资的一部分,自营指数化按规定主要投资于上证50等大盘指数。2010-2013年,大盘指数出现较大幅度下跌,受此影响,自营指数化投资收益-69.53亿元。自2005年投资以来,抵减上述亏损,自营指数化累计净投资收益107.94亿元。”
       这也被市场看做是社保基金理事会针对审计署报告中关于社保基金自营指数投资的回应。
       此前审计署的报告称,在社保基金的基金管理方面:“社保基金自营指数化投资的标的指数范围较窄,近年投资收益欠佳。近年来,A股市场结构日趋多元化,标的指数个数及开放式股票指数型公募基金产品市场规模均与社保基金会初始投资指数化产品时有较大差异,同时,社保基金会已具备通过购买市场上的指数化基金或通过委托投资等方式投资指数化产品的条件,但其仍以自营方式进行指数化投资。”
       “2010年到2013年,社保基金会自营指数化投资组合亏损共计69.53亿元,其中2013年亏损14.7亿元。此外,2013年底,社保基金会未按规定对6只禁售期满的转持股票计提准备,少确认减值损失103.02亿元。”审计署报告表示。除这问题外,审计署在报告中指出社保基金在投资管理中存在的其他两个问题分别关于社保基金信托投资业务和社保基金定期类存款业务。
       费用支出增长均超过30%
       实际上,除了社保基金2012年的业绩调整外,另一个不被关注的是社保基金的费用指出。相对于每年数百亿元的投资收益,由于社保基金每年的费用不过数十亿元,因此外界关注度也较小。
       时代周报记者查询连续数年的社保基金年度报告发现,社保基金的费用一直处于增长中,特别是最近3年以来增长速度极快,每年的费用支出增长比例均超过30%,大大超过社保基金资产管理规模的增长以及社保基金收益的增长。
       社保基金年报收益表显示,其费用栏目下面包括管理人报酬、托管费、交易费用、利息支出、汇兑损失、税费、资产减值损失以及其他费用等8项。分析最近三年费用增长的原因,主要是管理人报酬的增加、资产减值损失以及利息支出等栏目的变化。
       在2013年的年报中,社保基金的费用共计约为49.5315亿元,比2012年32.8033亿元增加了约16.7282亿元,增幅高达51%。
       在2013年的费用中,利息支出共计达到14.0885亿元,比2012年的7.8383亿元多了6.2502亿元;排名第二的则是管理人报酬,大约为13.6709亿元,比2012年的9.4631亿元增加了约4.2078亿元,增幅为44.47%。汇兑损失则为10.9106亿元,比2012年的6.086亿元增加了约4.8亿元。
       一个可比较的数据是,截至2013年年底社保基金的规模约为12415.64亿元,比2012年11060.37亿元增加了1300多亿元,增幅在12%左右;而2013年685.8745亿元的收益比2012年约654.3538亿元仅仅多了31亿多元,增幅不到5%。
       值得注意的是,在费用上部分支出或可避免,比如汇兑损失。审计署在刚刚发布的关于社保基金的审计报告中曾表示,2013年,社保基金会对减持H股收入获得的港币资金未及时安排使用或结汇,因港币汇率下降导致港币存款汇兑损失9287.97万元。
       而在2012年的报表中,费用的增长主要是来自资产减值损失。2012年的费用为32.8033亿元,比2011年的24.6523亿元增加了8亿元左右,增幅超过30%。其中8亿元的增幅主要来自资产减值损失,为7.966亿元,而在2011年这一数值为零。2011年上证指数大幅下跌,证券市场深受影响。
       实际上,审计署在今年报告中同样有关于社保基金费用的表述文字。审计署表述,2013年,社保基金理事会通过多报单位实有人数,多申领2013年度人员经费和2012年度绩效奖金共计124.42万;车辆运行费超预算支出24.70万,占当年预算50.41%;以职工福利费的名义,违规发放实物津贴补贴152.07万。
       不过,由于社保基金披露的报表过于简单,并不清楚审计署上述有关费用的表述是否在基金的报表中体现,同时报表的过于简单也使得外界无法获知其更为详细具体的运行状况。
       武汉科技大学金融证券研究所所长董登新(微博)教授表示,社保基金会披露的年报对于各种投资都是综合披露,“社保基金理事会的年报太简化,一年一次,披露信息太少,年报格式都是千篇一律,文字内容差不多,就像填空一样,换几个数字就行。”
       本文来源:时代周报 作者:柯智华
       
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