货币市场基金的收益是如何计算的?

时间:2015-04-01

       货币市场基金的份额净值固定在1元,每日的收益通常用每万份基金净收益和最近7日年化收益率来表示。其中,每万份基金净收益就是把货币市场基金每天运作的净收益平均分摊至每一份额上,然后以10000份为标准进行衡量和比较的一个数据。计算公式如下:
       最近7日年化收益率是以最近7个自然日日平均收益率折算(年化)得到的年收益率,但由于货币市场基金在收益分配的频率有所不同,导致基金不同的基金公司在披露该指标时计算公式有所差异。目前货币市场基金存在两种收益结转方式,一是“日日分红,按月结转”,在这种情况下,每天的收益没有结转成份额,没有进行分红再投资,计算上应采取单利计算模式;另一个是“日日分红,按日结转”,即每日的收益都将转成份额,在有分红再投资的前提下,计算应采取复利计算模式。因此,计算公式如下:
       关于货币市场基金收益计算方式,投资者常常更关心以下两个问题:
       1.在选择货币市场基金时应如何利用七日年化收益率和万份收益这两个指标?
       日每万份收益着眼点在于基金的单日收益情况,投资者也可以理解为基金单日的每万份份额的分红。如果需要对不同的基金进行一段时间的收益率对比,七日年化收益率是一个更加简便和直观的比较工具。当然,不可否认的是,七日年化收益只是计算基金最近7个自然日日平均收益率的年化情况,如果计算截至日期不同,所采集的最近7个自然日的收益率自然是动态变化的,也会影响到基金的七日年化收益率。但是,由于该指标进行了相应的年化处理,便于投资者将其与一年期银行定期存款利率作对比,从而进行货币市场基金收益率水平与银行定存的比较,同时也可以进行同类基金之间业绩的比较。
       2.按日结转和按月结转的区别有哪些?这些区别对货币市场基金收益率的影响?
       在运用日每万份基金净收益指标和7日年化收益率指标对货币市场基金收益进行分析时,还应该注意指标之间的可比性,不同的结转方式实际上使货币市场基金在收益率指标上面丧失了可比性。首先,从日万份基金净收益指标看,按日结转,及时增加基金份额的同时,在当日基金净收益是定值的时候将会摊薄基金的日每万份净收益;不容忽视的是,份额同时结转增加了管理费计提的基础,使每万份基金净收益有可能进一步下降。其次,从7日年化收益率指标来看,按日结转的份额应参与分红再投资和提取管理费,理论上,两种结转方式下获得的收益取决于分红再投资的收益和提取费用的差异。需要关注的是,以单只基金为例,两种结转方式使该基金净资产发生变化,对基金公司提取管理费收入与细微差异,但在实际运作过程中,两种结转方式的总资产应该是一致的,结转的份额只是在会计账面处理时存在差异,按日结转的份额记入资产项下,按月结转的份额记入负债项下,但无论分红是否结转,这部分分红始终处于投资状态中,新增分红依然会再次投资到相关债券上。因此,不同的结转方式下,基金的总收益应该是一致的。
       
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