基金争议酒鬼酒估值: 国投瑞银信诚下调10%

时间:2015-08-04

       白酒股一向被基金视为避风港,现在却成了公募避之不及的雷区。
       深陷塑化剂风波的酒鬼酒20日仍未复牌,真相仍未揭开。但已有消息显示,上海、沈阳和广州等多地超市已将酒鬼酒产品下架。
       基金为此也打起提前量,国投瑞银和信诚基金昨日宣布,对旗下基金所持酒鬼酒估值调整为42.82元,该价格较停牌前收盘价下调10%,刚好是一个跌停。
       国投瑞银表示,将综合参考相关因素并与基金托管人协商,自该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后,恢复按市价估值方法进行估值。
       而持有酒鬼酒的另外两家大户汇添富、广发基金则表示暂不跟进调整估值的做法。
       汇添富、广发不跟进
       喝酒吃药成为不少公募基金跑赢市场的不二法门。但塑化剂事件则让基金撞了一下腰,本周一整个白酒股大跌直接拖累了基金净值表现。
       三季报显示,持有酒鬼酒最多的公募基金有汇添富基金、国投瑞银基金、广发基金,分别持股为721.60万股、560.85万股和462.60万股。已调整估值的信诚基金共计持有酒鬼酒大约150万股。
       国投瑞银基金和信诚基金下调估值已先行一步。酒鬼酒为国投创新旗下第一大重仓股,持股446.30万股,占资产净值比例超过8%;酒鬼酒为信诚周期的第一大重仓股,持有10万股,持股比例4.3%;酒鬼酒为信诚蓝筹第二大重仓股,持股139.19万股,占净值4.2%。
       酒鬼酒三季报显示,汇添富旗下的汇添富焦点、汇添富均衡增长分别为酒鬼酒的第二大和第六大流通股股东,广发聚瑞为其第四大流通股股东。可见,持股数量较大的汇添富和广发基金暂时“按兵不动”。
       昨日汇添富人士告诉笔者,按目前估值方法进行资产估值符合监管要求,因此暂不会对相关基金进行估值调整。
       有接近汇添富人士分析,汇添富旗下基金盘子较大,因此酒鬼酒的配置对其净值影响并不明显。且昨日白酒股纷纷反弹,下调估值不太可能。
       笔者了解到,汇添富投研对于行业判断亦未发生实质变化,包括对公司和行业的投资价值均未变化,特别是目前消息并未完全释放,所以很难判断。
       广发基金相关人士表示,酒鬼酒对于基金净值影响不大。测算后显示,酒鬼酒下跌15%,则拉动基金净值下跌0.07%,目前情况似有所缓和,酒鬼酒复牌下跌15%或不可能。
       笔者从接近广发基金人士处了解到,该基金经理对于白酒行业一直看好,应该不会因为突发事件而改变投资策略。
       利空过境?
       经过本周一的洗礼,昨日白酒出现反弹。金种子酒大幅上涨5.26%,沱牌舍得、老白干酒等此前暴跌个股均飘红,只有洋河股份等四只个股小幅下跌。酒鬼酒检测结果并未公布,但大跌已经出现反弹。利空是否已经消化殆尽?
       北京某业绩靠前的基金经理告诉笔者,塑化剂确实是一个黑天鹅事件,只是发生的背景比较特别。这次的突发事件遇到了行业问题集中爆发期。
       他分析,先是白酒板块目前所处位置较高,习近平多次强调反腐,市场人士对白酒行业有所担心,且白酒现在经销商库存较高,此前,白酒板块已经过了一定调整。
       他同时告诉笔者,目前来看,塑化剂带来的利空已释放大部分了。但白酒中长期的利空仍存在,市场对白酒行业预期过高,认为如今年40%的高增长仍会延续,但现状是终端销售不是很好,旺季销售数据不理想,经销商库存加大,这才是行业面临的真正问题。
       目前不论是机构投资者还是散户都在等待酒鬼酒检测结果,笔者亦了解到,不少基金公司的基金经理、研究员和酒鬼酒的近期的交流和沟通越发密切。
       若事件属实,影响会持续多久?兴业证券分析师认为,回顾白酒行业的质量安全事件,最严重的属假酒案(甲醇勾兑)。其中山西朔州假酒案因致27人丧生震惊全国。白酒消费尤其是山西产白酒的消费因此明显减少,加之消费税从严,我国白酒行业产量至2003年左右才恢复正增长。
       而回顾2011年饮料行业的塑化剂风波,6月事件曝光后,7月软饮料产量同比增速较上月下降28.8%至9.3%,至今维持在10%左右,高增长一去不复返。

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