银华基金依然看好信用债机会

时间:2015-04-14

       自去年四季度以来,债券市场上演“复兴运动”。今年上半年,债券型基金业绩表现突出,海通证券数据统计,截至6月30日,今年上半年债券基金以5.79%的平均回报在各类型基金中居首,其中纯债基金更以6.37%领涨群基,即使在去年沪指暴跌逾21%的背景下,仍实现正回报。债券型基金,尤其是以信用债为主要投资标的的产品被一致看好。
       银华纯债信用债基金拟任基金经理于海颖认为,在流动性逐渐宽裕、政策基调开始趋“稳”的情况下,结合通胀下行、降息周期等预期,从经济的长期历史数据看,这一阶段的债券市场仍具有比较好的投资价值。而目前信用债的收益和信用利差均处于历史较高水平,加之国内信用债市场的持续扩容和违约风险相对较低,因此信用债券的投资机会将进一步提升。
       于海颖分析道:“从国内外经济形势看,目前经济处于放缓后的复苏期,且预计复苏过程较长。而在复苏周期中,债券类资产收益率可能会在一个相对较长的时间内具有相对吸引力。从中期或长期来看,债券类资产都将是一个较好的投资标的。”
       对于央行今年以来对利率和存款准备金率的调整,于海颖认为,这些体现了政府决策层更为积极地向保增长倾斜的取向,未来市场的资金面层面还会在一定时期内保持相对宽松的状态,而相对宽松的资金面也有利于债券资产的投资。
       伴随投资者个性化理财需求趋势加强,当前市场上债券类基金品种日渐丰富,从货币基金、保本基金、纯债基金、分级债基等不一而足。于海颖指出,银华信用纯债是纯粹意义上的纯债基金,既不参与一级市场新股申购、增发,也不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产,同时也不参与具备一定权益属性的可转债。于海颖分析道,目前信用债的收益和信用利差均处于历史较高水平,加之国内信用债市场的持续扩容和违约风险相对较低,信用债券的投资机会将进一步提升。而银华纯债信用债基主要以信用债为投资标的,信用债投资比例不低于基金债券资产的80%。

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