2013基金公司债券基金投资能力榜 中小规模公司蹿红

时间:2015-05-11

       2013基金公司债券基金投资能力榜 华富华商万家坐定前三交椅 40%债基2013年下跌 中小规模公司蹿红
       风水轮流转。
       2013年,债券市场从火爆走向低迷,呈现明显的”过山车“形态,全年跌幅较深。中债总净价指数下跌5.88%,中债国债总净价指数下跌6.48%、中债企业债总净价指数下跌4.04%,中标可转债指数微幅下跌0.86%。
       受此影响,债券基金的投资业绩告别2012年的辉煌。据Wind资讯统计,359只债券基金(剔除2013年成立的债基)2013年平均收益率仅为0.43%,远低于货币基金的3.86%。而2012年,债券基金平均收益率超过7%,在各类基金中收益居首。
       逆水行舟,让各公司逐渐拉开差距。《投资时报》继上期对基金公司股票投资能力进行排查后,本期再次打造”2013基金公司债券投资能力榜“。同样,我们按基金规模进行加权,计算出各公司旗下债基的加权平均收益率,并进行排名。一只基金规模大,收益率还较高,说明较多的投资人分享到了收益,这样的基金我们赋予更高的权重。
       剔除债基数量不足3只的基金公司,最终有53家公司入围榜单,债券投资能力前十名分别是华富、华商、万家、天弘、中欧、申万菱信、摩根士丹利华鑫、长信、银河、海富通。
       40%债基2013年下跌
       国金证券(行情,问诊)报告显示,从传统产品历史表现来看,不参与股票投资的完全债券型基金业绩表现持续稳健,自2005年以来连续八年实现正收益,同时新股申购型和普通债券型基金的债券投资部分也均为基金业绩提供了正贡献。2012年,债市的火爆行情让各投资机构的固定收益投资部门都赚得盆满钵满。
       2012年债券基金收益率高企,于是基金公司开始一窝蜂地发行债基。2013年全年共成立新基金384只,比2012年增长了46.56%,再创历史新高。其中共成立债券型基金188只,占比48.96%。
       但2013年债市风光不再。年初在流动性极度充裕的市场环境中各类信用债都有不错的表现,3月份随着流动性的衰减债券高估值进入泡沫挤压阶段。4至6月份在银监会”8号文“出台、债市监管风暴升级、实体经济需求疲弱等诸多因素博弈下维持震荡行情。
       下半年债券市场单边熊市,受实体经济企稳反弹以及市场对资金面担忧情绪的影响,三季度债市经历了一轮由一级市场带动二级市场、利率债带动信用债的较大幅度的调整,10年期国债收益率突破4%。
       进入四季度,资金面趋紧再度引发”钱荒“,债市持续低迷环境中债券收益率曲线继续大幅上行。
       2013年下半年急转直下的债市使得债基上半年累计的收益迅速缩水。纳入统计的359只债基仅获得0.43%的平均收益率,143只基金下跌,占比达39.8%。
       有7只基金跌幅超过10%,全部是二级债基。其中,博时宏观回报C和AB份额的跌幅分别为15.4%和15.35%,跌幅最深;华安可转债A、B分别下跌11.68%、12.12%;博时转债A、C分别下跌11.84%、12.04%;富国可转债(爱基,净值,资讯)下跌10.36%。
       博时宏观回报债券去年三季度末债券市值占基金总资产的83%,债券仓位过于偏重可转债,可转债市值占基金资产净值比例达到129%,另外还有金融债和企业债,分别占比4.7%和2.3%。但可转债去年下半年也跌幅深重,持有品种过于集中使得投资风险增大,从而导致博时宏观回报业绩垫底。
       不过,也有7只债基表现较为出色,年收益率超过7%。包括天治稳健双盈(11.49%)、信诚双盈分级(9.97%)、华富收益增强A(9.35%)、富国天盈分级(9%)、华富收益增强B(8.92%)、天弘丰利(7.63%)、万家添利(7.17%)。
       除了天治稳健是二级债基,其他都是一级债基。
       天治稳健双盈去年债券市值占总资产的78%,16.58%投资于股票。债券资产中,可转债和企业债占基金资产净值的41%和34%,金融债和中期票据分别占8%和2%。10只重仓债券中,9只都是可转债。三季度其将4800多万元的国债资产全部清空,增持了金融债和企业债,新进了中期票据。去年下半年,10年期国债收益率不断创出历史新高,到达4.7%的高位,该基金及时减少国债资产配置,规避了一定风险。
       股票投资方面,天治稳健双盈三季度大量减持房地产,重视环保、信息服务业股票的配置,三季度增配了创业板股票,加仓长盈精密(行情,问诊)、捷成股份(行情,问诊)、碧水源(行情,问诊)等股票。
       据海通证券(行情,问诊)分析,债基中杠杆较高、国债等利率债配置比例较高的基金下半年受伤较重,而表现较好的是权益类仓位(包括股票和可转债)较高的基金。
       从大类看,权益类仓位逐步递减的偏债型、准债型、纯债型基金业绩依次递减,分别为0.55%、0.34%和-0.41%,可转债基金平均业绩为-3.78%。
       从个基看,权益类仓位较高,行业配置紧扣传媒、TMT且选股能力较强、风格偏成长的基金获得了较优的业绩,如天治稳健双盈、华富收益、华商收益增强、华安安心收益、长信利丰(519989,基金吧)、信诚双盈分级、中邮稳定收益等。
       中小规模公司蹿红
       从基金公司的整体投资能力来看,排名居前都是中小规模公司,规模大多在300亿元以下。规模上千亿的公司,只有天弘排名靠前,排在第4位,其他都排在20名以外。不过,天弘基金去年底虽然已有1900多亿元规模,但大部分来自余额宝合作的天弘增利宝这一只货币基金,抛去余额宝,其规模只剩下100多亿元。
       债券投资能力排名第一的华富基金,总资产规模仅65亿元,加权平均收益率为6.02%。旗下有三只债基,在Wind资讯中的分类都属于混合债券型一级债基。华富收益增强A、B去年收益率分别为9.3%和8.9%,华富强化回报收益率为4%。
       在股票投资方面,该基金共持有8只股票,分别是汤臣倍健(行情,问诊)、宏大爆破(行情,问诊)、四川美丰(行情,问诊)、易华录(行情,问诊)、联化科技(行情,问诊)、南方泵业(行情,问诊)、中国汽研(行情,问诊)、立讯精密(行情,问诊),只有两只是主板股票。
       去年三季度末华富收益增强债券市值占基金总资产的85%,股票市值仅占8.4%。券种主要配置在企业债和可转债,企业债占基金资产净值比例超过50%,可转债占37%,还有少部分的国债、金融债和中期票据。重仓债券包括石化转债、11筑城投、13付息国债11等。
       华商基金的债券投资能力排在第二,旗下有6只债基,规模都在3亿元以下,加权平均收益率为4.51%。华商收益增强A、B去年收益率为6.68%、6.36%,华商稳健双利A、B为5.06%、4.53%,华商稳定增利A、C为1.66%、1.18%。
       华商收益增强去年三季度末债券资产占比80%,债券仓位87.5%是企业债,可转债和金融债分别占25%和4.6%,三季度清掉了股债和中期票据。重仓债券包括海直转债、11沪大众、川投转债、12长安债等。
       第三名万家基金一贯在固定收益领域有优势,去年7只债基有一只微跌,涨幅最高的是万家添利分级,上涨7.2%。该基金债券资产占比86%,此外是银行存款,二季度末就已没有股票资产。
       其券种主要配置在企业债和企业短期融资券,占基金资产净值比超过80%。
       大成股基债基双双垫底
       债券投资加权收益率后10名的基金公司分别是:光大保德信、广发、东吴、信达澳银、建信、国海富兰克林、国投瑞银、大成、金鹰、华夏。
       其中,大成在《投资时报》上周推出的”2013年基金公司股票投资能力榜“中,亦排名垫后。该公司自”重啤风波“后,至今未恢复元气。
       光大保德信旗下4只债基跌幅均在5%以上,光大收益A、C分别下跌9.3%和9.6%,光大添益A、C分别下跌5.4%和5.7%。
       从持仓结构来看,光大保德信债基的投资风格比较激进,在逆境中没能控制好风险。
       光大收益是一级债基,去年三季度末,该基金没有股票资产,债券占基金总资产比例高达96.44%,银行存款的占比也很小,不到2%。
       从券种来看,该基金配置最多的是国债,占基金净值比例高达76%,但国债下半年走势一路向下。金融债和企业债的占比也不低,均在40%左右,还配置了32.9%的企业短期融资券,10.8%的可转债。总仓债券包括03国债、13国开债05、21国债、11国开44等。
       同样,光大添益是二级债基,但债券市值占基金总资产比例达到92%,股票市值仅占0.41%,只有海大集团(行情,问诊)一只股票。
       该基金主要配置了金融债和企业债,占基金净值比分别为70.4%和64.5%,此外还有19%的国债和5%的可转债。重仓债券包括03国债、11国开38、13国开40、13农发10等。

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