嘉实基金郭东谋:逆向思维导演“一带一路”

时间:2015-05-25

       香港导演王晶的电影脍炙人口,而在基金界中也有一位相貌与王晶相仿基金经理,他正在导演着”一带一路“及其相关行业的投资。他就是嘉实逆向策略、嘉实周期优选的基金经理郭东谋。
       采访郭东谋是个苦差事,他话不多,但句句都是重点。而且提问也要相当小心,不专业的问题会使得他的眼神朝向天花板。对于他感兴趣的问题,他还会把重点写在纸上。
       对于他来说,投资仿佛是件非常轻松的事情。管理着A股市场的基金,关心的问题却是美元、原油、黄金等国际市场。而对于我国宏观经济的话题,要是采访者没有提前准备,根本应付不了。
       郭东谋的投资思路非常简单,也非常复杂。说简单,他总是从宏观出发,对行业进行分析,最终落实的个股投资板块上。说复杂,他选择的板块的理由坚定不移,让你无法追问。
       数据显示,郭东谋管理的新基金嘉实逆向策略,截止3月30日,该基金的净值为1.232元,成立不足2个月取得了23.2%的净值增长率。wind数据显示,他自去年4月29日担纲基金经理,管理的嘉实周期回报在其任职不到一年中,回报率达93.08%。2007年加入嘉实基金,经过7年的历练,如今的郭东谋可以说是进入了投资的成熟期。
       这不是偶然。就拿逆向策略来说。按照常理,逆向策略是另类投资的一种,选择非主流非热点的投资领域,或者与市场方向相反的投资。而股郭东谋的逆向策略是逆向不逆势,并且与自己擅长的周期投资融为一体。
       在采访时,他很少说逆向投资,反而是更强调如何看周期,但是涉及具体的板块时又会发现,他所看重的板块趋势不是当前的市场热点,而常常会成为又一个风口。
       早在2014年季度,郭东谋就看好高铁板块,那时的一带一路还处于概念期。如今一带一路的不仅成为市场投资主流,同行业甚至发行了相关的主题基金。而郭东谋并未因逆向策略而悄然撤退,而是继续坚定的持有。
       如何提前挖掘出”一带一路“呢?郭东谋表示,他是从宏观研究分析得出的结论。国内产能过剩,必须对外输出制造业,而高铁是最好的选择。一带一路概念的推出,进一步提升相关板块的地位,上升到国家战略。
       高铁板块是”一带一路“的核心,围绕这个核心,通讯、能源、科技、资源品等相关板块成为新的产业链。郭东谋说,这就意味着,大盘蓝筹股票在互联网的风口下将有新的定位。
       拉动GDP不能靠轻资产企业,治理环境、治理产能过剩、提高国际竞争力,最终还是看国有企业。这不是看低中小企业。因为我国经济从粗放式向集约式转型中,不会在像以前一样,以牺牲资源和环境为代价。
       如今,大宗商品是他最看重的板块,他认为,从周期的角度,时机已经成熟。首先,PPI数据虽然低迷,但是这已经是触底的表现。其次,大宗商品的价格已经开始抬头。另外,去库存已经完成,诸多大宗商品库存并不多。而且,推动制造业发展,必须得到大宗商品的支持。
       原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭,稀土等都是其关注的重点板块。他表示,中国的国际竞争力越来越强大。大宗商品的整个预期被”一带一路“改变,既解决了我国的能源问题,又解决的亚太地区资源配置的问题。
       纵观上述行业涉及的国有企业,以往的低估值蓝筹股,经过国企改革、产业整合使得垄断地位提升,估值体系将会重置。而相关业务与互联网结合,有具备了成长股的属性。因此,国企改革将成为真正的风口,如今的互联网只是预演而已。
       郭东谋打趣的表示,以前我国是输出通缩,未来目标是输出通胀。以后老外的生活水平要下降。我国的制造业要赚钱,要赚垄断的利润在全球赚钱,资源品要涨到位,国家要有垄断的利润。
       最后,他说他喜欢周期,喜欢研究周期。作为投资周期型的基金经理,要在行业低估的时耐得住寂寞,在行业高峰时保持足够的冷静。他坦言,”这对基金经理来说是很难的,需要不断地磨合和锻炼,做周期的人都是孤独者。“

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