中国官员为地方社保基金投资A股探路

时间:2015-08-11

       据知情人士透露,中国一些官员正试图建立一个机制,允许地方政府将接近人民币2万亿元(合3,125亿美元)的社保基金拿出一部分投资国内股市,从而提高这部分资金的投资回报。
       知情人士称,中国证券监管机构和其他政府部门已经讨论过这项提议,其中包括成立一个与全国社会保障基金(National Social Security Fund)类似的新实体。这个新实体将代表地方政府把部分资本投入到A股市场。截至今年年底,地方政府管理的社保基金总规模预计将达到人民币2万亿元左右。
       目前地方社保基金只能把资金存放在低收益率工具,例如银行存款和政府债券。
       中国目前正试图拓展跨境资本流通渠道,这是人民币国际化的重要前提。而允许地方社保基金投资国内股市,对于完善羽翼未丰的国内资本市场又将是举足轻重的一步。这项举措也将提振疲软的A股市场;受中国经济增长放缓的担忧影响,今年以来上证综合指数累计下跌了20%左右。
       上述实体将采用什么样的结构、以及能否获得最高层的批准,现在还不得而知。但考虑到中国股市腐败丛生的历史,这项提议的拥护者很可能面临质疑。知情人士称,该提议需要获得中国国务院的批准。
       中国从90年代末开始对全国社会保障体系实施改革,以应对日益迫切的人口老龄化问题,并逐渐形成了以地方管理为主的社保制度。虽然资金来源和管理规定因地而异,但资金大多来源于公共资金及企业和员工缴纳的资金。此类基金区别于全国社保基金。后者成立于2000年,其资金主要来源于中央政府的财政拨款。
       知情人士表示,当前鉴于地方政府普遍缺乏资产管理经验,人们更加担心此类基金未来的资金缺口,有关成立一家专门的资产管理公司代理投资行为的呼声便应运而生。
       知情人士还称,同样令人担忧的还有地方社保基金可能被腐败官员滥用的问题。人们对2006年上海市党委书记陈良宇因涉嫌挪用该市社保基金而被免职一案还记忆犹新。
       部分中国监管部门官员曾公开支持通过成立像全国社保基金这样的实体来改善地方社保基金的管理。
       中国证券监督管理委员会(简称:中国证监会)主席郭树清上周在一个经济论坛上表示,中国政府需要考虑如何将分散在各省的地方社保基金统一管理,设立或委托一个专门的机构进行投资。
       郭树清以全国社保基金作为范例,指出该基金在过去10年的年均投资收益率达到了9.17%。
       前中国央行行长、现任全国社保基金理事长戴相龙周二在该基金网站上发布的讲话中称,有关部门酝酿将省市区管理的一部分基本养老保险基金集中起来,按一定比例投资到各类金融资产。
       戴相龙称,这是一项正确的措施,我们表示支持。
       分析师表示,允许地方养老保险基金投资股市有助于增加中国股市的流动性和可信度,也有助于提振中国股市。受对中国经济放缓的担忧影响,中国股市今年遭受了重创。
       不过,一些分析师对该计划能在多快时间制定出来表示质疑。总部位于伦敦的机构经纪人North Square Blue Oak的分析师在一份研究报告中称,如何将地方养老保险资金集中到一个统一的投资工具中是个“大问题”。
       该公司分析师称,虽然有关如何将养老保险基金投资股市已有很多建议,但在这一问题解决前,在全国社保基金之外大幅增加养老保险资金对股市的投资难以实现。

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