行业基金风水轮转 配置比例定收成

时间:2015-03-30

       今年以来,医药、新兴产业等行业基金表现突出,排名靠前,但挂钩金融地产等行业的基金则表现较弱。行业基金往往“成也萧何败也萧何”,投资者应看准行业前景等多角度进行配置。
       不同行业收益差距大
       目前市面上行业基金主要分为消费、医药、新兴产业、银行地产、能源等板块,其中消费和新兴产业基金最多,占比接近七成。医药和新兴产业基金表现较好,能源基金业绩垫底。
       数据显示,医疗行业是表现最好的一类行业基金。银河数据显示,截至5月9日,除今年成立的华夏上证医药卫生ETF外,其余4只产品的净值增长率均超过20%,表现最好的是融通医疗保健行业基金,今年以来收益达26.19%,汇添富医药保健股票、易方达医药保健行业股票收益也超过25%。
       新兴产业行业基金也表现较好,平均净值增长率达到15.406%,要高于今年以来全部基金平均8.89%的业绩。其中,中邮战略新兴产业股票表现最好,获得32%以上的收益。
       消费主题行业基金是目前最多的一类行业基金,整体获得8.89%的收益。而业绩最好的是2012年4月24日成立的农银汇理消费主题股票,今年以来的收益达到23.45%,银华消费股票分级瑞祥(B级)、大摩消费领航混合、中海消费主题精选股票等表现也较好,净值增长超过18%。但也有一些产品表现不佳,20多只产品增长率低于5%,表现最差的收益仅2%左右。不过,11只产品成立以来收益为负数,还有不少产品亏损超过11%,占比达到四成多。
       相比起这些基金较好表现,资源主题行业基金则大部分遭遇滑铁卢,整体亏损0.07%。有9只行业基金今年以来亏损幅度超过10%,最高的达到30%,为银华中证内地资源指数分级鑫瑞(B),此外,银华中证内地资源主题指数分级、民生加银中证内地资源主题指数、博时上证自然资源ETF等净值下跌幅度都较大。
       此外,整个金融、地产行业基金也表现较弱。国投瑞银沪深300金融地产指数今年收益仅0.46%,国泰上证180金融ETF也只盈利1.30%。
       行业集中度决定业绩
       行业基金业绩不仅取决于行业整体表现,也和基金配置比例有关。证券时报记者发现,目前有些行业基金以“行业”之名行“主题”之实,并非真正意义上的行业基金。
       行业基金在契约中对特定行业的定义较为宽泛,与投资者所期望配置的行业不一定相同。如银河消费驱动契约中规定,基金将不低于80%的配置投资于受消费驱动的上市公司,具体涵盖了中证行业中的可选消费、主要消费、医疗卫生、金融地产及信息技术。如长城消费增值在其招募说明书中定义的消费品及消费服务相关行业,基本上涉及了证监会划分的22个行业中的19个,与投资者一般所认为的消费行业有所差异。
       有些行业基金在实际配置上有所飘离主业。如华宝兴业宝康消费品重仓行业配置中除食品饮料等消费品外,历史上多次重配机械设备、房地产、交通运输、采掘业等行业。此外,还有部分基金也有所偏离。
       目前大部分行业基金的行业配置并不鲜明,只有少数行业基金比较专注。例如,相当数量的消费类基金配置了机械设备、金属非金属、金融保险等周期行业为前三大重仓行业。
       不过,东航金融分析师李茜曾分析表示,为显示行业基金的风格鲜明程度以及行业集中度,用风格行业占股票投资市值的比例除以行业投资个数得到行业集中度。易方达医疗保健、汇添富医药保健、汇丰晋信科技先锋、广发制造业精选、易方达资源行业、华安科技动力这些行业基金行业集中度高,行业投资风格鲜明。
       行业指数型产品或者采取指数化投资方式管理的行业基金,行业集中度较高,适合看准这一行业的投资者,而一些行业配置飘忽的基金,投资者可将这类产品等同普通偏股型基金。
       长短期配置方式不一
       投资行业基金,不仅要看行业前景,也需要和自己投资需求相匹配。
       海通证券娄静表示,行业基金既可以长期投资,也可以短期投资,其对投资者判断力的要求高于一般基金,适合那些对某些行业特别了解的投资者。从长期投资收益的角度来看,建议选择一些成长性较好的行业基金,新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造等战略新兴行业以及消费类行业具有良好的成长潜力。
       
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