不排除私募基金与房地产项目利益共沾

时间:2015-08-11

       目前土地市场一个渐成趋势的迹象显示:来路并不透明的私募基金,以非主业身份纷纷登上土地市场舞台。他们融资规模惊人,拿地作风剽悍,与传统房地产开发企业争享土地盛宴。这一方面意味着房地产市场参与主体的结构性变化:大资管时代,社会各种资金正通过产业基金的方式成为房地产开发新力量。另一方面,投资者也可以透过这种现象看到房地产业的趋势和未来。
       实际上,基金参与房地产开发的情况早已不是个案,只是从透明度上看,有公开和私募两种。
       以恒生科技园为例。恒生科技园在中国产业园区领域被称为科技园运营专家,项目遍及常州、无锡、洛阳、天津、杭州等地,广受业内赞誉。而科技园系列的运作平台为杭州恒生鼎汇科技有限公司,上市公司恒生电子直接持有其10.58%的股权,并间接通过杭州恒生云投资控股有限公司持有其19.36%股权,合计持有29.94%。但恒生鼎汇的第一大股东却是大名鼎鼎的鼎晖基金。
       要说最公开透明的房地产开发类基金,要数复星集团、阿里巴巴、易居中国等民企巨头合作共创的星浩资本。因为有金地集团赵汉忠团队的集体加入,星浩资本成为中国唯一一个有操盘能力且主导开发的房地产基金。5月中旬,星浩资本宣布启动星光耀地产基金第三期募集,计划募资规模达45亿-60亿元人民币,加上前两期募资,星浩资本的总操盘资金近百亿元。几乎同时,星浩宣布联手绿地,以13.79亿元的底价竞得上海闸北区319街坊87丘地块,折合楼面地价8600元/平方米,建设内容仍是星浩资本产业化打造的星光耀综合体。
       相关房地产研究报告房地产分析报告房地产调研报告房地产研究报告房地产研究报告房地产调研报告更多房地产行业分析,在房地产开发领域,有星浩资本、鼎辉投资这样公开挑战传统房企的基金大鳄,也有上海新华路地块这样的神秘角色。
       对于基金公司参与房地产开发的不同途径,业内人士解释,一般大型阳光私募基金会选择相对透明的策略:基金参与了哪些招拍挂项目、成本多少,与谁合作等,都会选择适当机会做适当披露,以做大市场影响力。这对募集资金有利。
       而相反,另外一部分资本则不愿意走到前台,反而通过层层设置掩饰初始投资人身份。这背后原因就比较复杂。“这不排除一些地方官员,或者不被政策允许直接参与房地产开发的企业主体通过私募基金方式,与房地产项目利益共沾。”业内人士称。
       对此,业内人士并不讳言。只要LP们看好这个市场,基金投身进来无可厚非。毕竟,房地产业还有一个硬质押的保障,回报率不能说非常高,但肯定比其他投资稳定。总的来说,可以概括为回报明确,风险可控。

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