理财资讯:信托公司股权结构集中 超半数实际控制人持股逾70%

时间:2015-05-05

       2010年9月出台的《净资本管理办法》(下称《办法》)宣告了信托公司无限做大信托资产规模的时代正式结束。
       
       始自2011年的信托公司增资热潮愈演愈烈,随着行业资产规模不断扩大,越来越多的信托公司面临增资需求:净资本必须覆盖各项业务的风险资本,实现对总体风险的有效控制,《办法》设定的标准给信托公司戴上了净资本的“紧箍”,使信托公司为了继续做大规模不得不开始实施增资扩股。
       
       在“刚性兑付”不成文规定之下,资本金对信托公司有一个特殊的功能,就是覆盖经营过程中的非预期损失。
       
       例如2011年6月,爱建股份(行情,资金,股吧,问诊)通过非公开发行股票方案,募集资金投资项目主要用于增资爱建信托,这项增资案在2012年6月落地,爱建信托注册资本金由原来的10亿元增至30亿元。
       
       而中融信托亦增资至16亿元。还有信托公司股东通过增资加强控制力,如兴业国际信托注册资本去年年初由5.1亿元增加至12亿元,兴业银行(行情,资金,股吧,问诊)持股比例由56.08%增加至73%。此外,2012年实现增资的还有东莞信托、苏州信托等。
       
       而从2012年财务报表上来看,信托公司的股东方面,依然主要分为四类背景,央企控股,如英大信托、中粮信托;二是地方财政背景,如吉林信托等;三是民营企业背景,如四川信托等;四是金融机构背景,如兴业信托、建信信托等。
       
       由于历史原因,信托公司目前股权结构相对集中,根据已披露的 66 家信托公司年报披露信息,考虑到一致行动人因素,信托公司股权结构中实际控股股东持股在70%以上的超过半数,处于绝对控股的地位。因信托业财报信息披露并不完全,还有部分股东之间的关联关系尚未得知,信托公司实际股权结构集中度应高于以上预判。
       
       而集中度较高的股权结构,也为信托业的发展加注了某种特性,一方面信托公司投资范围较广,产品设计形式灵活,能够与股东其它业务平台产生联动效应,股东的强势地位,也更促使了不少信托成为股东方面借以施展资本运作长袖善舞之术的“通道”。
       
       典型者如新时代信托,其滚动式发行的股权质押信托计划,很大比例上服务于实际控制人方面各关联企业之间的资本腾挪。

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