银行理财收益率下行 信托产品收益看涨

时间:2015-04-17

       央行在一个月内两度降息,使得市场资金成本下行。7月以来,各期限银行理财产品预期年收益率均出现下滑,降息对银行理财市场的负面影响已逐渐显现。而房地产信托的收益率仍然坚挺。
       银行理财产品收益率略降
       从银信产品的预期收益方面看,据用益信托工作室统计,7月16日到22日一周内银信产品的预期收益率为4.58%,比前一周的预期收益率有所上升。而从7月23日到29日,银信产品的预期收益率为4.44%,在前一周的预期收益率上有所下降。
       央行不到一个月内连续两次降息,并调整了利率的浮动区间,表明央行已经下决心推进利率市场化的改革。另外,银行存贷款利率收窄将继续压缩银行的利润空间,使得银行间的业务竞争进一步加剧,迫使银行继续大力发展中间业务。在经济增速下行的背景下,监管层对于当前居高不下的融资成本给实体经济造成的压制已经日益担忧。
       基准利率下调会直接引起银行资产业务价格的下滑,使企业获得低成本的银行贷款变得相对容易,这无疑是在压缩信托公司业务的空间。从7月23日到29日一周内,平均收益率位居首位的是两年以上期银信产品。平均收益率最低的是半个月期产品,为3.17%。
       用益信托工作室认为,这一方面反映出,在资金面宽松及预期未来利率下行的情况下,理财产品发行偏重发行保本和保证收益型理财产品锁定收益;另一方面,产品期限向中长期靠拢,意在规避短期产品收益下滑的同时等待合适的投资机会。另外,整体来看,市场资金成本中枢下行在未来将继续影响银行理财产品的收益率,无论是短期还是中长期产品收益率均可能受到负面影响。
       近来小型银行发行的理财产品大量增加。对此,评级机构惠誉最新发布的报告表示,其中的风险正逐步上升。
       惠誉表示,小型银行较弱的融资能力和流动性使其更容易出现理财产品的偿付问题。其中,流动性风险是理财产品面临的最大隐患,但产品的信用风险也是一个问题。

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