投资·理财:黄金市场已重回牛市?多少美元是安全区?

时间:2015-04-30

       黄金市场的底部已经基本成立,只是金价还会在底部停留一段时间,才有可能真正转入牛市。
       只要金价在每盎司1200美元以下,买入应当都是安全的。
       今年以来,黄金市场极其强势。尽管原油价格下跌了超过15%,美元指数上涨了超过5%,但是金价依然上升了每盎司100多美元,涨幅逾9%。
       金价之所以如此强劲,原因在于避险需求高涨。除了持久不断的乌克兰危机之外,近来欧洲各种事件接连不断:希腊大选中反对党获胜,预计将停止实行紧缩政策,甚至可能出现债务违约现象;欧洲央行采取购买债券的货币宽松措施刺激经济,在一年多的时间里将购买超过1万亿欧元债券;瑞士央行出人意外地宣布取消实行了3年的1瑞郎兑换不超过1.2欧元的限制,导致瑞郎大涨,欧元大跌。加上当前国际形势不确定性增加,美国股市处于高位,所以不少投资者避险时选择买入黄金而不是美元。去年黄金的表现仅次于美元,也就是说,除美元金价之外,几乎所有货币金价均出现了上涨。
       当前金价上涨的另一个重要原因是实金需求强劲。中国春节即将来临,黄金销量比前一段时期增加了20%。这一方面是因为节日需求上升,另一方面是因为投资者买涨不买跌,看到金价走高,怕它还会再涨,所以趁金价还不太高赶紧买入。这充分显示出黄金的金融属性,因为它不是普通商品,所以越涨买的人越多。而美国股市中买卖的交易所交易基金近来也交投兴旺,今年以来其持金量已经增加了30多吨。
       黄金市场如此强劲,是否已经从熊市回到牛市了呢?还不能这样说。去年初金价也曾一度火爆,在3月初最高还曾上升到每盎司1391美元,但随后不断下跌,并创出了新低。所以,现在还不急于下结论。
       目前最大的变数依然是美元。美国经济发展确实比欧洲、日本等都要好得多。但是,美元大幅升值后可能会影响到美国的出口,而油价跌幅如此之大,也可能影响到美国的页岩油工业。特别是一旦美国提高利率,直接影响到美国股市和美国政府偿债,其后果尚难估计。
       我认为,任何因素发挥作用都可能影响到美元的前景,美元指数直线上升从而导致金价大幅下跌的情况不大可能出现。所以,应当可以判断黄金市场的底部已经基本成立,只是金价还会在底部停留一段时间,才有可能真正转入牛市。只要金价在每盎司1200美元以下,买入应当都是安全的。而当金价接近每盎司1400美元时,就有回调的可能,投资者要有耐心。

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