富国基金:随周边市场小涨 待场内信心回暖

时间:2015-05-13

       上证综指本周总体上呈现单边上扬的格局,周涨幅达到2.28%,尽管上半周一度探至本轮调整阶段性低点附近,但日间便收复失地,为后续的走高奠定了基础。不过必须承认的是,沪市单日成交金额回升至千亿元水平附近,暗示了场内信心的逐渐回暖。
       行业面上,本周城市交通仓储以6.60%的周涨幅领涨,值得关注的是证券、房地产开房、保险等权重板块的走势十分抢眼,分别大涨5.11%、4.82%和3.94%,银行股虽稍显不济,但每每在关键时候总能挺身而出的异动值得关注,尤其周末香港内银股集体飙升,更是为A股相关品种未来走势埋下了伏笔。铁路运输是唯一绿盘报收的板块,相对较弱的还有食品、石油和医药流通,总体上看大消费类、泛医药类等传统防御型板块普遍疲软,而资源股为代表的进攻型板块同样欠佳的表现,在大市值品种挤出效应的压迫下,能否重新接过领涨大旗,或决定了下周行情的演变方向。
       消息面上,清明节、复活节小长假过后后,国内外政治环境可以说是动荡不安,欧债危机或卷土重来也再度考验投资者的神经,国内重要宏观经济数据密集公布,与一季报大幕徐徐拉开,形成一种宏观面和微观面的双向叠加。汇金再度增持、社保扩大投资范围加上央行大量净投放,能否抵挡以大量城商行为先头部队的IPO大军,新三板箭在弦上引而不发,阶段性或成为悬在投资者上方的一把双刃剑,符合国家产业转型导向的“三新”概念短期虽大面积蛰伏,但在大象起舞出现疲态之后,不断出台的政策,无论是否是“新瓶装旧酒”的性质,都将随之发生轮动,我们或会适度关注。
       本周央行实现连续三周的净投放,清明节后资金面重回宽裕状态,银行间资金利率逐步走低。
       受到季末和月初补缴准备金因素影响,近期短期债券收益也出现小幅波动,但本周随着资金利率下行而逐步缓解。中长期债券方面,利率债表现依然疲弱,尤其是国开债,市场担心其供给加大,导致国开债利差扩大趋势在本周加剧。信用类债券受到风险情绪影响也出现一定波动,但本周随着欧洲债务问题的缓解,和国内信贷放量等数据影响,信用债获得支撑继续走强。
       尽管本周公布GDP等数据显示实体经济较弱,但政策的适度放松,以及流动性环境的宽松,相信后期信用类债券的行情仍值得期待。

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